德银认为红盘策略，考虑到连续四年的供应赤字和结构性需求支撑，铂金基本面强势将持续至2026年。
据追风交易台消息，德银分析师在7月7日的报告中表示，自2023年以来，铂金便出现了显著的短缺。到明年，铂金的基本面短缺将进入第四个年头，连续四年的供应赤字为价格提供了坚实支撑。
持续基本面短缺最终会体现在价格上德银分析师表示，铂金的持续基本面短缺最终会体现在价格上，只是具体时机确实难以确定。
与2018-2022年的水平相比，铂金在汽车催化剂（autocat）领域的需求依然旺盛。而且插电式混合动力汽车（PHEV）销售的表现相较于纯电动汽车（BEVs）更为强劲，这可能会减缓铂族金属催化剂需求的下降速度，远低于之前对未来几年需求下滑的预期。
德银表示，过去两个月铂金形势发生了变化，主要原因包括：
（a）黄金转向铂金的珠宝制造替代品趋势得到支持；红盘策略
（b）铂金租赁利率的上涨被视为物理短缺的迹象；
（c）连续几年的赤字可能已侵蚀了工业库存，导致需要进行一些补充库存。
基于上述乐观预期，德银认为2026年铂金价格可能达到1550美元/盎司，相比其基础预测的1400美元/盎司还有上涨空间。
高盛警告：投机泡沫终将破灭与德银乐观预期相比，高盛分析师Lina Thomas和Daan Struyven在报告中直言不讳地指出红盘策略，推动铂金冲向1280美元/盎司的主要力量是投机和ETF需求，而非基本面的根本性改善。高盛认为，一旦投机热情消退，价格回调将不可避免。
高盛认为，中国买家的价格敏感性构成天然上限。中国市场占全球新增铂金产量约60%，其买家呈现"逢低买入，逢高抛售"的模式。数据显示，中国近50%的铂金进口由价格敏感的珠宝和投资需求驱动。5月中旬开始的价格反弹已经抑制了中国的珠宝和投资需求，验证了中国买家的价格敏感性。
汽车行业需求分歧成关键两家投行在汽车行业需求前景上存在显著分歧。高盛强调汽车行业需求面临结构性下滑，电动车快速普及正在侵蚀燃油车催化剂对铂金的长期需求。高盛汽车行业分析师预计，中国燃油车规模已达峰值，这将对铂金的汽车催化剂需求构成结构性压制。
德银则持相对乐观态度，认为铂金汽车催化器需求仍保持在2018-22年的高位水平。更重要的是，插电式混合动力车相对于纯电动车的优异表现，可能会减缓未来几年铂族金属汽车催化器需求的预期损失。
在供应端分析上，两家投行也展现了不同的风险评估。高盛预计全球铂金供应将保持稳定或适度增长，除非南非电力限制重新出现。南非占全球铂金产量约70%，主要铂族金属矿商的指引显示，2025年铂族金属供应将适度增长12%。
德银承认供应端存在季节性因素，指出第一季度的疲弱表现可能是暂时的。2月份的暴雨被英美资源集团和南非统计局列为影响产出的因素，但矿商维持了全年指引，矿商的全行业利润成本比将从10%提升至15%。
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